Araştırma firması Bernstein, ITM Power Plc için Outperform notunu yinelerken, fiyat hedefini (FH) önceki tahmininden biraz düşürerek 90p’ye indirdi. Bu ayarlama, gelir ve sipariş alımı konusunda daha ihtiyatlı bir görüşü yansıtırken, şirketin gelişmiş sermaye harcaması disiplini ve maliyet kontrolü ile kısmen dengeleniyor.Bernstein’ın değerlemesi, ITM Power’ın 2024 mali yılı (MY24) sonuçlarını ve şirket tarafından sağlanan en son rehberliği içeren revize edilmiş bir indirgenmiş nakit akışı (İNA) modelini içeriyor.Özel elektrolizör teknolojisiyle tanınan ITM Power, Mayıs ayından bu yana 47 milyon sterlini aşan siparişler alarak sözleşme ivmesinde olumlu bir değişim yaşadı. Bu, bu ay Shell ile imzalanan önemli 100MW’lık REFHYNE II sözleşmesini de içeriyor. Şirketin Nisan ayı itibarıyla performans yükümlülüklerinin birikmiş işi yaklaşık 80 milyon sterlin olup, bu da yaklaşık 284MW’lık devam eden işe tekabül ediyor.Ayrıca, ITM Power küresel bir endüstriyel müşteriyle 500MW’lık bir kapasite rezervasyon anlaşması imzaladı ve Haziran ayında Hygen Energy tarafından tercih edilen tedarikçi olarak seçildi.Güçlü sipariş alımına rağmen, Bernstein, ITM Power’ın MY25’te 18 milyon ile 22 milyon sterlin arasında olması beklenen üst düzey gelirinin, gelir tanıma zamanlaması nedeniyle altta yatan büyümeyi tam olarak yansıtmadığını belirtiyor.Şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ünün MY25 için yaklaşık 35 milyon ile 40 milyon sterlin arasında zarar göstermesi bekleniyor.Yönetim, Sheffield tesislerinin karşılayabileceği 400MW’lık Trident yığın/skid üretimine eşdeğer bir seviyede başabaş noktasına ulaşmayı öngörüyor.Bernstein’ın baz senaryo tahmini, ITM Power’ın 2028 mali yılına kadar pozitif FAVÖK marjına ulaşacağını öngörüyor. Firmanın değerleme modeli, %5,0’lık uzun vadeli büyüme oranı ve %13,6’lık ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (AOSM) varsayarak iki aşamalı bir İNA metodolojisi uyguluyor.Araştırma firmasının derecelendirme sistemi, hisselerin önümüzdeki 6-12 ay içindeki beklenen performansını, hissenin listelendiği piyasaya bağlı olarak çeşitli karşılaştırma ölçütlerine göre karşılaştırıyor. ITM Power’ın Linde Engineering ile güçlü ortaklığı, sermaye disiplinine odaklanması, maliyet kontrolü ve özel teknolojisi üzerindeki kontrolü Outperform notuna katkıda bulunuyor.Şirketin Nisan ayı sonundaki net nakit pozisyonu, piyasa değerinin %70’inden fazlasını kapsayarak sağlam bir finansal temel sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
